Совет директоров Банка России 19 декабря 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились.

В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

В октябре – ноябре текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 4,6% в пересчете на год после 6,6% в 3к25. Аналогичный показатель базовой инфляции существенно не изменился и в среднем составил 4,3% после 4,1% в предыдущем квартале. Устойчивые показатели инфляции в пересчете на год в ноябре преимущественно снизились. При этом в среднем за последние месяцы большинство из них оставались выше 4%. Годовая инфляция, по оценке на 15 декабря, составила 5,8% и по итогам 2025 года ожидается ниже 6%.

В последние месяцы на динамику текущих темпов роста цен значимо влияли волатильные позиции. Среди них моторное топливо и плодоовощная продукция. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины.

Инфляционные ожидания несколько выросли. Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. 

По оценке Банка России, после исчерпания влияния предстоящего повышения НДС и индексации регулируемых цен и тарифов дезинфляция продолжится. Этому будут способствовать жесткие денежно-кредитные условия.  

Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Рост общей экономической активности продолжается умеренными темпами, но динамика неоднородна по отраслям. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения, активизацией кредитования и бюджетными расходами.

Напряженность на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023–2025 годами. При этом безработица остается на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда.

Денежно-кредитные условия в целом несколько смягчились, но остаются жесткими.  Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ снизились. Кредитные ставки снизились незначительно и практически завершили подстройку к уже реализованному смягчению денежно-кредитной политики. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие.

Сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. Рост портфеля розничных кредитов в целом умеренный. Корпоративное кредитование в 2п25 растет заметно быстрее, чем в 1п25.

Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным отклонением российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокими инфляционными ожиданиями, эффектами от повышения НДС и регулируемых цен, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса.

Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. На среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. В случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики. 

29 декабря 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 февраля 2026 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза – 13:30 по московскому времени.

Банк России

ТКС.РУ

Президент России Владимир Путин подписал закон, продлевающий на 2026 год механизм параллельного импорта и ряд других мер по снижению негативных последствий недружественных действий Запада против России.

Механизм параллельного импорта позволяет ввозить в страну товары без разрешения правообладателя, владельца товарного знака или бренда. Он реализуется в России с мая 2022 года.

Федеральный закон от 15.12.2025 N 463-ФЗ "О внесении изменений в статью 18 Федерального закона "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", в частности, обеспечивает продление действия этого механизма на 2026 год.

Ранее правительству РФ до конца 2025 года было предоставлено право утверждать перечень товаров (групп товаров), в отношении которых не могут применяться отдельные положения Гражданского кодекса РФ о защите исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, выраженные в таких товарах, и средства индивидуализации, которыми эти товары маркированы (механизм параллельного импорта). Новый закон продлевает это право кабмина еще на один год.

На 2026 год продлевается и право правительства устанавливать особенности оценки соответствия техрегламентам продукции, выпускаемой в обращение на территории РФ; особенности обращения лекарств и медицинских изделий; организации и осуществления видов государственного (муниципального) контроля; лицензирования, аккредитации, аттестации, госрегистрации, проведения квалификационных экзаменов, включения в реестр, а также иных разрешительных режимов.

На следующий год продлевается и право кабмина своими решениями устанавливать иные сроки вступления в силу нормативных актов, содержащих обязательные требования, чем предусмотрены законом об обязательных требованиях в РФ. Речь идет о нормативных актах, направленных на снижение негативных последствий экономических санкций и повышение устойчивости развития экономики РФ.

Эти изменения позволят смягчить негативные последствия санкций, а продление механизма параллельного импорта позволит и в 2026 году минимизировать дефицит критически важных товаров, пояснял председатель комитета Госдумы по экономической политике Максим Топилин.

Закон вступает в силу с 1 января 2026 года.

РИА Новости

ТКС.РУ

Страны-участницы Евразийского экономического союза договорились о сохранении минимум на два года порога беспошлинного ввоза товаров, приобретаемых физическими лицами через маркетплейсы, на уровне 200 евро.

"Пока будет сохранена в размере 200 евро, через два года вернемся к его пересмотру", - сообщил министр по торговле Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) Андрей Слепнев журналистам.

Одновременно пошлина на ввоз таких товаров в ЕАЭС при превышении порога будет снижена до 5% с 15% при превышении порога.

Как пояснил Слепнев, это решение связано с тем, что с середины следующего года страны ЕАЭС намерены перейти на новую систему взимания НДС с товаров электронной торговли на национальном уровне, соответствующие изменения вносятся в Таможенный кодекс союза. Таким образом, часть платежа будет перенесена в НДС.

"Если сегодня у нас совокупный платеж, который всегда включает как налоговую, так и таможенную составляющую, 15% составляет и взимается свыше 200 евро, то после включения главы (Таможенного кодекса в действие - ИФ) у нас будет накладываться отдельный НДС по национальному законодательству, в разных странах разный. Что касается пошлины, уже пошлина будет в размере 5% свыше порога, то есть идет расщепление к этим двум элементам. Завтра это будет обсуждаться, но мы рассчитываем, что будет подтверждена договоренность, что мы на этот механизм перейдем к середине следующего года", - сказал министр.

По его словам, новая система налогообложения и взимания пошлины будет примерно соответствовать тому объему платежей, который взимается в настоящее время.

Слепнев подчеркнул, что в дальнейшем страны ЕАЭС намерены вернуться к вопросу о снижении уровня порога беспошлинной торговли.

Интерфакс

ТКС.РУ

Президент России Владимир Путин подписал указ о продлении до 25 декабря ввоза товаров в РФ автомобильным транспортом из Казахстана и Киргизии с упрощенным оформлением.

Указ Президента Российской Федерации от 09.12.2025 N 912 "О внесении изменения в Указ Президента Российской Федерации от 24 октября 2025 г. N 778 "Об особенностях таможенного регулирования на российско-казахстанском участке государственной границы Российской Федерации" размещен на сайте официального опубликования правовых актов.

"Внести в Указ Президента Российской Федерации от 24 октября 2025 г. N 778 "Об особенностях таможенного регулирования на российско-казахстанском участке государственной границы Российской Федерации"... изменение, заменив в пункте 1 слова "до 10 декабря 2025 года" словами "до 25 декабря 2025 года включительно", - говорится в указе.

Указ вступает в силу со дня его подписания.

По состоянию на вечер 9 декабря 3844 автомобиля с товарами проследовало через границу с Казахстаном к ближайшим складам временного хранения. После оперативного оформления грузовики направляются к получателям товаров.

РИА Новости

ТКС.РУ